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4張圖告訴你:為何黃金築底也“掀不起風浪”?

2018-08-10 08:21:19 FX168 

  黃金一直處於自由落體運動中,且多次未能建立起一個短期的底部。每一次看起來像是即將觸底的時候,隨著美元繼續走強,新一輪的拋售浪潮也隨之而來。

  對此,知名貴金屬分析師Clif Droke撰文對黃金最終建立一個短暫低點的可能性進行討論。他指出,黃金依舊受限於美元相關的拋壓,即使金價築底,主要趨勢依舊是下行,這主要是因為通脹低迷以及美國經濟增長強勁。

  Droke指出,強勁的經濟基本面對黃金的中期前景不利,因此短期內黃金的短期勝利很可能是短暫的。

  黃金價格繼續受到與美元相關的拋售壓力的影響,盡管金價近幾日小幅修正走高,但仍保持在年度低點上方。與此同時,美元指數(DXY)仍保持在今年迄今的高位下方,仍高於關鍵的50日移動均線。美元在近幾個月一直是黃金的主要“克星”。

  Droke稱,正如此前提到的,美元指數決定性突破95.50水準可能會導致黃金短期的大幅下跌。

  Droke指出,黃金歷來受益於兩個因素。第一個是對未知的恐懼,或者更確切地說,是對地緣政治和/或金融混亂的一種對衝。

  “我認為,這就是為什麽從2001年到2011年,黃金的需求如此之高,這是因為當時美國和全球經濟經歷了動蕩的十年。在經歷了股市崩盤(“科技毀滅”)、911事件和中東戰爭之後,投資者對2000年代早中期全球經濟前景的擔憂和不確定是可以理解的。在那些年裏,黃金價格的上漲趨勢可以被看作是投資者集體擔憂的反映,”Droke解釋稱。
(黃金走勢圖 來源:BigCharts、FX168財經網)
(黃金走勢圖 來源:BigCharts、FX168財經網)

  Droke補充稱,購買黃金的另一個原因是對通脹的恐懼。為了達到這一目的,黃金通常被作為一種防止購買力喪失的保護。

  然而,正如經濟學家Scott Grannis在他的博客中所解釋的那樣,這些擔憂在最近幾年一直在減少。

  在信貸危機爆發後,多年來無休止的量化寬松(QE)並沒有帶來通脹,通脹依然低迷,經濟增長令人印象深刻。正如Grannis所觀察到的,“當真正的增長正在回升時,誰還需要黃金?”

  Droke強調,相對於那些傾向於從經濟增長中受益的資產來說,黃金表現不佳。“我主要指的是股票、現金,甚至房地產。”

  為了說明後者,Droke建議考慮下面將黃金價格與iShares美國房地產ETF(IYR)進行比較的圖表。
(IYR:黃金比例 來源:BigCharts、FX168財經網)
(IYR:黃金比例 來源:BigCharts、FX168財經網)

  Droke指出,當黃金價格與標準普爾500指數(SPX)或美元指數進行比較時,就沒有競爭力了。黃金顯然表現不佳,不可否認的是,中長期投資者應該避免黃金,而青睞之前提到的資產。

  Droke還表示,只要美元指數仍處於上升趨勢,金價的任何空頭回補都將是短暫的,即使可能很劇烈。

  美元的強勢反映了美國經濟的改善,以及外國投資者對美國金融資產的強勁需求。這兩項進展共同將黃金邊緣化,並有可能在未來幾個月內繼續壓低金價。

  Droke補充稱,短期來看,在本周早些時候,iShares黃金ETF(IAU)在刷新年度低點後,走勢依舊不穩定。IAU仍未試圖從15日移動均線上方反彈,因此目前正處於空頭掌握中。
 

  Droke指出,正如此前提到的,黃金ETF從該位開始的任何反彈都可能是由於美元指數的大幅回調。

  在戰略上,Droke建議投資者避免建立iShares Gold Trust(IAU)的新合約。黃金多頭仍需證明,短期阻力已經被攻克,對重新控制黃金的短期趨勢是認真的。而在他們這樣做之前,建議持有現金。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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