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黃金ETF小常識

2017-12-26 04:49:00 中國證券報 

  風揚

  黃金ETF是一種以黃金為基礎投資標的,追蹤現貨黃金價格波動並可以在證券市場交易的基金產品。為了更貼近黃金價格,便於普通投資者進行投資,每單位份額黃金ETF通常會對應較小單位的黃金數量。目前,黃金ETF已經成為了各國或者地區投資者用來抵禦通貨膨脹、保值增值、分散組合風險的重要工具。

  一、黃金ETF發展史

  2003年,黃金業有限公司和世界黃金協會共同創新推出了世界第一只黃金ETF——Gold Bullion Securities,簡稱GOLD,並在澳大利亞證券交易所上市交易。在第一只產品推出後不久,黃金ETF就受到全球投資者歡迎,分別在多國交易所上市和交易。

  占據黃金ETF市場舉足輕重地位的SPDR Gold Trust基金,簡稱GLD,於2004年在紐約證券交易所高增長板市場NYSE Arca上市。GLD是第一只以商品為標的資產在美國上市的ETF基金,每份GLD代表1/10盎司(約為2.83克)黃金,至今為止,仍是全世界最大的黃金ETF,它的持倉變動甚至會影響黃金短期價格走勢。位居全球第二的黃金ETF產品為英國的LYXOR Gold Bullion Securities,簡稱GBS,於2004年3月31日在倫敦證券交易所上市。

  我國是世界黃金消費和生產大國,2013年,上海證券交易所推出了兩只黃金ETF——華安黃金ETF(518880)和國泰黃金ETF(518800),目前,兩只產品市值共約為52億元。

  二、黃金ETF的特點和優勢

  黃金ETF在全球金融投資熱潮中能迅速升溫,並逐漸成為投資黃金的重要方式,與其投資特點和優點密不可分。相對於常規的黃金投資方式,黃金ETF具有以下特點:

  一是投資門檻低、彈性大。對於個人投資者,特別是散戶來說,投資黃金ETF是一個交易成本較低的投資方式。上海證券交易所黃金ETF產品的最低交易單位為1手,1手即100份黃金ETF,代表1克黃金。如果某日黃金ETF收盤價格為2.646元/份,乘以100就是當日的黃金現貨價格——265元/克。此外,由於黃金ETF的跟蹤標的為上海黃金交易所的黃金現貨合約,而黃金現貨合約本身可進行T+0交易,因此,黃金ETF也可進行T+0日內回轉交易。黃金ETF交易中可依需要設置市價單、限價單和止損單,交易手段十分靈活,彈性比較大。

  二是交易費用少、成本低。投資黃金ETF可免去持有實物黃金的保管費、儲藏費和保險費等,交易費用遠低於實物金手續費,約在0.03%-0.08%之間。另外,黃金ETF約0.40%的管理費用與其它投資方式約2%-3%的費率相比也具有明顯優勢。

  三是交易便捷、價格透明。黃金ETF在證券交易所上市,所以投資者可以用自己的證券賬戶買賣黃金ETF,手續簡單,交易便捷。由於黃金ETF為被動投資品種,緊密追蹤黃金走勢,黃金在全球範圍內24小時進行交易,因此價格非常透明。

  四是流動性強、安全性高。黃金ETF產品流動性非常充沛,黃金ETF存在一級和二級市場,即使出現二級市場流動性暫時不好的情況,也可隨時在一級市場申購贖回,加之黃金ETF市場存量巨大,交易的流動性得到了極大保障。黃金ETF在證券交易所交易,受到交易所嚴格的監管,並依托交易所先進的交易系統,交易安全可靠。

  目前市面有銀行推出的紙黃金、黃金ETF、實物黃金、期貨黃金、黃金QDII等黃金產品。與紙黃金相比,黃金ETF產品為基金產品,可通過贖回和二級市場買賣兩種方式到賬,不存在兌付風險;與實物黃金相比,黃金ETF投資標的存放在金交所所開設的賬戶中,免去儲存風險,同時借助資產證券化,加強黃金投資資產流動性,避免金價波動時難以及時套現風險;與黃金期貨相比,黃金ETF無杠桿,準入門檻與參與資質要求低,同時實物合約支撐的投資標的設計及基金專業管理,使其投資風險相對期貨產品也更低;與黃金QDII相比,黃金ETF投資國內金交所現貨合約,投資時不用同時考慮匯率因素,基金贖回與國內普通開放式基金類似,到賬快,且能參與二級市場買賣。可以看出,黃金ETF完全被動跟蹤黃金價格,每一份ETF都對應著黃金實物,價格透明、安全可靠,年化跟蹤誤差控制在2%以內,是投資者高效率低成本投資黃金的好工具。

  海外實證顯示,將商品加入投資組合,將能有效提升風險調整後收益。國內市場黃金ETF的推出豐富了投資者投資工具,有助於A股市場投資人在股票市場中實現多元化資產配置,優化投資組合,分散投資風險。

(責任編輯:趙然 HZ002)
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