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侯文斌:2017年貴金屬行情盤點

2017-12-06 10:52:22 和訊網 
  盡管美國央行今年第三次上調聯邦基金利率,且在今年最後一次會議上連續第三次加息,但美元依然疲軟。美元與貴金屬價格的反向歷史關系似乎將阻止金價白銀在2017年收盤時跌至低點。

  在2017年的前11個月,表現最佳的金屬是流動性最低的金屬,以及具有大量工業用途的稀有金屬。這些工業大宗商品今年的表現要好於黃金、白銀和鉑金。或許這就是為什麽一直是大宗商品市場貴金屬領域的明星。

  美聯儲可能會在今年第三次加息,這是自2015年12月加息以來的第五次加息。在過去兩年裏,貴金屬在最後一個月都會觸及低點,美元相應走高。在2017年還剩下一個月的時候,美元自1月初以來一直處於熊市,但在9月突破關鍵支撐,恢復元氣,目前正面臨再次挑戰低點的威脅。2017年看起來與過去兩年截然不同,但12月的詛咒仍籠罩在市場上空。

  2017年白銀價格區間的中點為16.90美元,而銀價將在2017年12月達到每盎司16.47美元。白銀總持倉量從11月8日的208,500份下降到月底的187,033份。技術指標的下降表明,許多市場參與者已經放棄了白銀,而白銀並沒有在當前環境中吸引投機性需求。

  自2014年以來,鉑金一直是最弱的貴金屬,與黃金價格相比,它的價格有所下跌。在2017年,鉑金與黃金價格價差以370美元的價格創下歷史新低。

  

侯文斌:2017年貴金屬行情盤點

  正如日圖表所顯示的那樣,在2016年初,鉑金跌至812.20美元的低點,然後在英國退歐公投後回升至1199.50美元的高位。然而,鉑金在1200美元的水平上遇到阻力,而在2016年年底跌回了每盎司888.70美元的低點。NYMEX鉑金在2017年初漲至1047.80美元,但在隨後的調整中,跌至每盎司890.30美元的低點。從2016年年底的低點到今年的高點968.25美元,這證明了近年來的價格疲軟。與其他貴金屬相比,鉑金仍然疲軟。鉑是稀有貴金屬,當談到產量時,黃金的產量是鉑金的十倍之多,鉑金年產量僅為250噸,而黃金產量則是2800噸。

  世界各地都有黃金生產,但鉑金大多數只來自於南非俄羅斯兩國。在俄羅斯,鉑金是鎳生產的副產品。然而,在南非,初級產品只用於供給,鉑金在地殼深處的存在比黃金更昂貴。與此同時,鉑的耐熱性使它成為一種工業和貴金屬,比黃金產生更多的工業應用。

  現在有兩種方法來看待鉑金。要麽是以最弱的貴金屬身份一瘸一拐地進入12月和2018年。或者是以低於2017年的中點價格進入2018年。

  

侯文斌:2017年貴金屬行情盤點

  鈀價格自2016年初以來一直是一個看漲的猛獸,當時的價格為每盎司451.50美元。正如每周圖表所顯示的那樣,在2016年1月至2017年11月期間,鈀只做了一件事,那就是制造價格高點。2016年,價格區間在每盎司451.50美元至775.70美元之間,並以700美元的價格收盤。在2017年,這個價格區間從678.15美元到1023.95美元,12月1日,價格在每盎司1016美元左右。

  鉑與鈀相比,因價格上漲最引人註目的或許是鈀。這兩種金屬都是工業貴金屬,但鉑金的熔點和沸點稍微高一些,按目前價格計算,它比鈀便宜。在接下來的幾個月裏,工業用戶對經濟和工業方面的原因有一定程度的替代。然而,鈀的價格走勢一直是貴金屬行業中最強的。

  在貴金屬領域,2017年的最後一個月看起來與2016年12月和2015年的最後一個月大不相同。鈀的價格走勢似乎與去年類似,今年最後一個月的金屬價格接近2017年高點。白銀和鉑金的交易價格都低於其今年的中點價格,黃金價格也在上漲。今年以來,黃金的價格走勢一直保持不變,全年多數時間黃金表現優於白銀,而鉑金在2017年表現不佳。

  大宗商品價格往往不穩定。通常,在一個時期內表現最好的會成為下一個時期最糟糕的。然而,鈀一直是該行業的明星,鉑卻是一個“Laggard”。隨著2017年年底的到來,鉑金將繼續提供該領域的最佳價值,而鈀則是一個趨勢追隨者。黃金和白銀在利率和美元之間徘徊,但一個特別不穩定的地緣政治和美國的前景潛伏在背景中。

  我認為,2017年最後一個月的價格行動對貴金屬行業具有建設性作用,並將在可能出現的任何價格疲軟基礎上買入。我仍然相信,白金可以為那些喜歡抄底的人提供最好的機會,前提是他們有足夠的耐心。
(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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