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黃金處於極度低估階段 歷史規律暗示價格向上破位契機

2017-12-06 07:36:39 圖表家 
  巴菲特的名言之一:大多數人在別人感興趣的時候買入,但是最好的買入時機是別人不感興趣的時候。Frank Homes指出,黃金和黃金股正處於“別人不感興趣”的階段。

  據Incrementum的合夥人Ronald-Peter Stöferle,黃金及黃金股正處於低估階段。巴倫黃金礦業指數剛剛經歷了最長的熊市(2011年4月-2006年1月)。世界黃金協會在上個月的報告中指出,黃金需求在第三季度跌至8年低點。

  

Frank Homes認為,黃金在2017年表現不錯,若價格在年底維持1280美元水平,則將是2010年以來表現最好的一年。

  Frank Homes認為,黃金在2017年表現不錯,若價格在年底維持1280美元水平,則將是2010年以來表現最好的一年。

  

黃金處於極度低估階段,歷史規律暗示價格向上破位契機

  黃金波動率僅次於原油和比特幣,然而主流媒體仍然認為黃金市場表現“平靜”。其原因在於股票市場出現現象級的牛市,以道瓊斯工業平均指數為例,該指數首次在1年內4次攻破千點整數關口。

  

也就是說,和股票市場比起來,黃金處於高度低估的狀態。

  也就是說,和股票市場比起來,黃金處於高度低估的狀態。

  黃金和標普500指數的比率正接近50年低點,Frank Homes認為這是一個強烈的買入信號,尤其是本月美聯儲很可能決定加息。在2015及2016年美聯儲12月加息之後,黃金價格均出現強勁的上漲。

  

Bloomberg Intelligence的商品策略師Mike McGlone也指出,11月黃金價格在極窄的區間內波動,很快將會向上破位。

  Bloomberg Intelligence的商品策略師Mike McGlone也指出,11月黃金價格在極窄的區間內波動,很快將會向上破位。

  那麽黃金向上破位的契機何在?Stöferle認為是可能的衰退和更強勁的通貨膨脹。

  從歷史數據來看,美國加息周期和衰退具有很強的相關性。過去100年發生的18次衰退中,有15次出現在貨幣緊縮之後。

  

美聯儲此次加息還伴隨著縮表,過去6次相同的情形中(1921-1922,1928-1930,1937,1941,1948-1950和2000年),僅一次沒有在周期結束後出現衰退。

  美聯儲此次加息還伴隨著縮表,過去6次相同的情形中(1921-1922,1928-1930,1937,1941,1948-1950和2000年),僅一次沒有在周期結束後出現衰退。

  因此,Stöferle認為,美國即將進入衰退的概率極高。Frank Homes指出,雖然不可能保證本輪加息周期結束後一定進入衰退,但是將資產的10%配置於黃金和黃金股可能是謹慎的決定。

  綜上,從黃金股、黃金需求及黃金相對於股票的表現來看,黃金正處於極度低估階段。從歷史數據來看,美國在加息周期之後往往進入衰退,而衰退是黃金向上破位的催化劑。
(責任編輯:劉小滿 HF108)
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