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美元/日元與債市和日經指數的關聯正瓦解 稅改是主因

2017-11-15 03:45:00 中金網 

  美東時間周二,BK資產管理的外匯策略董事總經理Boris Schlossberg撰文指出,美元/日元之間的關系以及其與各種市場之間的關聯正在發生著顯著的變化。盡管美國經濟數據強勁,且與其他七國集團相比,央行立場更為強硬,但美元卻出人意料地疲弱。在過去的一個月裏,美元/日元未能突破其關鍵的115關口,而現在卻發現自己陷入了113關口,因為市場似乎正在失去方向。

更糟糕的是,美元/日元和各種市場之間的諸多關鍵關聯,如債券市場和日本日經225指數,正開始瓦解;該貨幣對對美國國債收益率的上升和日經指數的上漲幾乎沒有反應。

  更糟糕的是,美元/日元和各種市場之間的諸多關鍵關聯,如債券市場和日本日經225指數,正開始瓦解;該貨幣對對美國國債收益率的上升和日經指數的上漲幾乎沒有反應。

  那麽,到底發生了什麽?答案可能在華盛頓,而不是華爾街。

  對稅收改革的高期望已經消退,市場現在似乎已經屈從於這樣一個事實,即立法將是溫和的或根本不存在的,不能為美國經濟提供刺激,而這是看漲美元的人所追求的。

  因此,難怪盡管市場預期12月加息的幾率高達100%,而到2018年的收益率曲線則表明,對未來加息的預期要低得多。

  展望未來,如果稅收改革的進程失敗,正如醫療保險所經歷的那樣,投資者情緒的侵蝕可能會引發股市的大幅拋售,而近幾個月股市已被過度買入。股市的任何回調,都可能使美元/日元的關系在避險情緒上降低。

  此外,盡管美元/日元今日一度小幅上揚,因其最終對較高的國債收益率作出反應,但相關性的瓦解令人不安,且通常暗示市場人氣正開始改變。

  就目前而言,美元/日元的113水平似乎很容易受到考驗,特別是如果美國股市在本周初看到一些獲利了結的話。如果其跌破了這一支撐,我們可能會看到美元進一步下跌的開始。

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(責任編輯: HN666)
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