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美元震蕩期間如何配置資產組合?加入這兩種貨幣

2017-10-11 14:47:37 圖表家 
  自2015年以來,美元指數大部分時間都在92-100的價格區間內寬幅震蕩。這對於趨勢交易者來說不啻為噩耗,區間交易者自然可以結合各種指標判斷底部和頂部後進場交易,但是利用資產組合來提高組合收益同時分散組合風險也是一個不錯的選擇。

  Data Talks通過2015年至今的數據篩選出與美元指數相關性較低(即相關系數的絕對值較低)的主流貨幣:英鎊和日元。

  下圖為美元指數分別與英鎊和日元的1個月滾動相關系數。

英鎊與美元指數的相關系數逐漸減小,最後穩定於-0.6與-0.4之間。日元則與之相反,其與美元指數的相關性逐漸增加,最後也處於0.4-0.6之間。這意味著
  英鎊與美元指數的相關系數逐漸減小,最後穩定於-0.6與-0.4之間。日元則與之相反,其與美元指數的相關性逐漸增加,最後也處於0.4-0.6之間。這意味著英鎊與日元和美元指數的相關性強度相若,且與其他貨幣比起來較低。

  下表為按1:1配置美元指數和英鎊的收益、風險(按標準差衡量)及風險回報比(收益/風險,衡量承擔1單位風險所帶來的收益)。

從表中可以看出,持有同向的英鎊和美元指數倉位可以減少資產組合風險,且如果同向做空可以得到正的收益和高於單獨持有美元的風險回報比。
美元震蕩期間如何配置資產組合?加入這兩種貨幣
美元震蕩期間如何配置資產組合?加入這兩種貨幣
  從表中可以看出,持有同向的英鎊和美元指數倉位可以減少資產組合風險,且如果同向做空可以得到正的收益和高於單獨持有美元的風險回報比。

  而買入美元指數同時做空英鎊雖然對風險幾無影響,但是相對於僅持有美元可以得到更高的收益和更高的風險回報比。

  就風險回報比來看,建議同時做空美元指數和英鎊。

  下表為按1:1配置美元指數和日元的收益、風險及風險回報比。

美元兌日元和美元指數有正的相關性。反向持有兩種貨幣略微擴大組合的風險,但是若做空美元指數且買入日元(即做空美元兌日元)則可以得到正的收益和更高的風險回報。
美元震蕩期間如何配置資產組合?加入這兩種貨幣
美元震蕩期間如何配置資產組合?加入這兩種貨幣
  美元兌日元和美元指數有正的相關性。反向持有兩種貨幣略微擴大組合的風險,但是若做空美元指數且買入日元(即做空美元兌日元)則可以得到正的收益和更高的風險回報。

  同向持有兩種貨幣可以減少資產的風險,且長期持有(1個月以上)可以得到明顯的正收益。

  從風險回報比來看,建議長期持有日元和美元指數(即做多美元指數,做空美元兌日元)。

  綜上,當美元指數在92-100區間寬幅震蕩時,加入Data Talks選擇的貨幣資產可以得到明顯高於單獨持有美元的風險回報比。若未來價格延續之前的震蕩走勢,則建議按照1:1的配比同時做空英鎊和美元指數或者長期持有日元和美元指數。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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