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45年裏有29年金價在這一季節上漲

2016-12-16 07:04:01 中金網 

  大宗商品價格處於季節性趨勢之中,這適用於黃金、銀、鉑金金等貴金屬。

  下圖描述了金價在45年的時間裏的季節性趨勢。從圖中藍色陰影部分可以看出,金價通常從8月初開始漲至2月底。

45年裏有29年金價在這一季節性旺季上漲了。這29年裏,黃金在8月初到2月底平均漲幅達17.85%。而其他16年裏平均跌幅為8.17%。上漲最大的案例是1979年,漲幅達133.25%。而跌幅最大的是在1976年,但最大跌幅和最大漲幅相比要小得多,只有20.36%。

  45年裏有29年金價在這一季節性旺季上漲了。這29年裏,黃金在8月初到2月底平均漲幅達17.85%。而其他16年裏平均跌幅為8.17%。上漲最大的案例是1979年,漲幅達133.25%。而跌幅最大的是在1976年,但最大跌幅和最大漲幅相比要小得多,只有20.36%。

  下面的柱狀圖顯示了自1971年以來黃金在旺季時期的損益。其中綠色代表收益(上漲),紅色代表損失(下跌)。自1971年以來,黃金在8月7日到2月21日上漲的次數遠大於下跌。
顯然,在這個旺季裏,金價的上漲比下跌更頻繁,並且,上漲的幅度要大於下跌幅度。然而,在1980年到1990年代末,在旺季時期內沒有發生過任何大的漲幅,因為這一時間段裏,黃金陷入大規模的熊市。

  顯然,在這個旺季裏,金價的上漲比下跌更頻繁,並且,上漲的幅度要大於下跌幅度。然而,在1980年到1990年代末,在旺季時期內沒有發生過任何大的漲幅,因為這一時間段裏,黃金陷入大規模的熊市。

  8月初到2月底黃金表現為旺季的原因是這一時期內充斥著各種慶祝節日,包括西方的聖誕節,中國的春節以及印度的排燈節等。黃金在這些節日裏往往被作為相互贈送的禮物。珠寶制造商和商人在這些慶典之前往往會囤積黃金,以此在這個過程中推高金價。每年大約2/3生產的黃金被用在珠寶交易中。

  但請記住,季節性價格趨勢是多年的平均值,可能會存在偏差。不過,知道季節性趨勢可以提高投資勝算。

  從今年的趨勢來看,1月到2月底的確符合旺季理論,這兩個月裏,黃金上漲近200美金。但自7月高點以來的跌幅已經把今年的大多數建立起的漲幅吐出。截止到目前來看,黃金漲幅為10%左右。現在,黃金正處在這一旺季之中。然而,到目前來看,旺季不旺。但這和去年非常相似,去年10月中旬到年底下跌近150美元。

  所以,明年年初還會重現今年年初盛景嗎?季節性旺季還能讓金價起死回生嗎?現在還很難說,不過,有機構稱,金價在年底之前或會出現一波空頭回補。

(責任編輯:李興旺 HF015)
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